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你知道購買股份后你的公司值多少錢么?

來源:福貓網       時間:2016-07-08 10:16:04


出讓股份的方式在早期的公司就是一個數字:估值。


公司有多少股票,每股多少錢都沒意義,你需要知道的就是公司一共值多少錢。


假如你的公司值80萬,如果投資人投入20萬,那么錢進來后公司就值100萬(80萬 + 20萬)。這100萬里面有20萬是投資人給的,所以投資人就占20%的股份。在投資行業里這80萬的估值叫投資前估值(pre-money valuation),100萬的估值叫投資后估值(post-money valuation)。


假設公司有兩個創始人而且一開始你們已經溝通好一個人占60%的股份(創始人甲)而另外一個占40%(創始人乙),那么投資人的錢進來前甲的股份就值48萬(80萬 * 60%),錢進來后這48萬還是48萬,但是占有的股份比例變成48%(因為投資后估值是100萬),同樣的創始人乙的股份從40%變成32%(80萬 * 40% / 100萬),行業內稱甲和乙的股份被“稀釋”了。


說一下有什么客觀的“估值方法”。


第一個肯定是凈利潤,就是公司過去一個月或者一年賺了多少錢?比如過去一個月凈利潤是2萬,乘以12個月就是24萬,那么公司的估值就大概在240萬(24萬*10)和2400萬(24萬*100)之間,你會發現這兩個數字相差很遠(十倍)!是的,估值就是藝術,不是科學!假設估值是240萬,那么公司的市盈率就是10(意思就是你投資多少錢公司就能10年后把本金賺回來),市盈率是所有估值數字里面用的最多的,它不代表一切但能讓你跟別的公司做比較,比如Facebook在2011年頭做了一輪融資就估值500億美金,按照Facebook的2010年凈利潤5億估算來算它的市盈率就是100,所以在上面的例子如果你的公司估值是2400萬那你就跟Facebook的市盈率一樣!美國過去100多年的500強公司的市盈率大概是20(最高是2000年的時候的40多,最低是1920和1930年代的5,資料來源:http://www.multpl.com)。


不同行業的市盈率會差很遠,其中主要的因素是盈利的增長率,如果我的公司上一年和前一年都是賺24萬,那我的市盈率可能就只是20,你的公司上一年是賺24萬但前一年是12萬的話,那你的公司可能就可以要50甚至100的市盈率(也就是更高的估值)!這個背后的邏輯是:你以前賺多少錢不重要,以后能賺多少錢才最重要。

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